学霸终结者(校对)第295部分在线阅读

　　次日，9月16日，‘美国国际集团’（AIG）出现危机，在申请破产之前，被美国财政部紧急提供了850亿美元短期贷款，从濒死状态抢救了回来。代价则是AIG和房地美、房利美一样，被国有化接管。
　　最后，就是今天早上发生的新闻：全美排行第一、第二的投行，高盛和摩根士丹利正式从投资银行改组为普通商业银行，放弃了投行的经营范围。”
　　从两房崩盘，到全面崩盘，竟然是在短短14天之内完成的。
　　美国最大的三家房贷次级债经营机构，房利美、房地美和AIG，全部被美国财政部注资续命国有化。
　　美国最大的四家投行，第四名的死了，第三名的被收购了，第一第二名的宣布从此退出江湖不做投行、专心做商业银行了。
　　如此庞大的规模和烈度，不可谓不惊人。业界人士纷纷表示，这种情形至少近三十年来从未发生过。
　　美国人终于为他们膨胀了N年的金融虚拟经济付出了代价。各种“资产证券化”的包装游戏，在人们发现包装皮已经远远贵于里面的货的时候，终于烂透了。
　　毫无疑问，这两个星期里，美国受害的不仅仅有金融市场，各种实体经济和互联网经济也遭到了剧烈的冲击，那些高度依赖融资的行业，遭到了株连式的暴跌。
　　目前为止，对实体经济融资难度的冲击，还没有马上波及到全世界，毕竟美国国内也才出事儿两周。
　　但是谁都知道，10月份，最多11月，世界各国都会被美元霸权的光环波及，或者是被美国财政部的各种后期救市手腕波及。
　　顾莫杰听叶敏茹讲完现状，立刻转向古勇将求教：“勇哥，你觉得呢？咱现在马上动手，还是说再等等、还会有更多崩盘？这点必须马上确定，关系到公司的核心收益。”
　　古勇将搓了一下脸颊上没刮干净的胡渣子，稍微想了半分钟，就给出了自己的意见：“我觉得不能多等，最好是这两天就把前阵子接触的那些公司都拍板掉，最晚不能拖过10月份——一个重要的信号，是5天前，也就是16号的时候，美国财政部出850亿美元救AIG。美国财政部怎么可能一下子拿得出850亿美元？好，或者我们换个说法，就算财政部目前拿得出850亿美元，它又怎么保证AIG是最后一个需要他动用数百亿美元去托底的超大型金融机构？如果再来一个AIG这样的案子呢？甚至是再来2-3个呢？你让美国财政部要饭去吗？所以，解释只有一个：布什政府已经在准备新一轮的量化宽松政策，或者至少是救市。通俗点说，你可以理解为国内的‘开印钞机解决问题’。当然，美联储是私有的，美国人开印钞机方法上和我们略微不同，性质是一样的。”
　　顾莫杰总结了一下古勇将的分析，凝练出一个观点：“也就是说，你觉得目前美国新经济和其他高度依赖金融融资的产业，资产价格低估的程度，已经在筑底了？”
　　“是的。救市不一定有实际效果，但是短期内肯定可以稳住人心，打击恐慌性抛售。”
　　“好，那我们来捋一下前阵子谈的那些目标单位，排一下抄底优先级。”
　　说罢，四个人在比弗利别墅里密谋起来，古勇将带来的那些投资顾问和资产评估师在外头也没闲着，整个初音的资本层高速运转，绸缪着一场收割。
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　　因为养胎待产，费莉萝在好莱坞住了整整一年。这一年里对加州经济界的耳濡目染观察，显然让她对这方面分析得很透彻了。一番辩论之后，费莉萝的意见首先占了上风：
　　“我认为，文创产业范围内的这些公司，应该列在第一顺位收购对象之内。历史告诉我们，在每次实体经济大萧条之后，文化创意产品的消费都会迎来一个高潮。一方面是由于政府会扶持文化产业、希望在制造业和金融业衰退的时候制造新的经济增长点；
　　另一方面，大量的人在苦闷失业的状态下有更多的时间去看电影、打游戏。而且通过看电影打游戏寄托对现实生活苦闷的意淫也会更多。1930年代好莱坞的初次崛起，靠的就是29-33年大萧条。
　　而且，文创产品公司还有一个很大的特点，那就是初创型公司投资回收周期很慢，极度依赖资本市场的融资——大型电影，可能要花两年时间去制作，才能卖，而这两年里只有拉投资过活。除非是Waterfall模式（可以翻译为‘人造瀑布模式’）那样，每年很多电影滚动拍摄、滚动上映的大型电影公司之外，小公司没有金融资本支持就是个死。
　　除了电影，那些音乐经纪公司、游戏公司、为文创产品提供包装的工业设计/美工设计公司、甚至网络文学公司，也都是这样的情况。只不过程度上比电影公司逐次递减。
　　而且刚才勇哥也说了，小布什很有可能不顾市场规律、没节操地宣布对金融市场救市；只要一救市，他们肯定会‘借鉴历史’，出台一系列文化产业和虚拟物品产业的扶持计划。这一系列强心剂一旦出来，不管效果怎么样，很多小公司肯定心理上会受到鼓舞，不容易被我们压价了。”
　　各方对于费莉萝这番经过详细沉下去、认真考察过的言论，都没有反对意见。顾莫杰在讨论列表上，也顺着费莉萝的意思，把一些优先级标高，并且划掉了一些暂时没钱去考虑的相对劣质资产。
　　收到了鼓舞的费莉萝，状态也渐渐起来了，指着列表上排在前列的一家大型电影公司说道：“首先，这家叫‘传奇影业’的好莱坞独立电影公司，我觉得就很有收购前途。这公司是05年10月份成立的；其母公司叫传奇娱乐，04年成立。截止06年，传奇娱乐的资产估值大约在5亿美元，传奇影业大约占其中60%，也就是3亿美元。更危险的是，传奇娱乐的投资者主要来自于华尔街的私人股东和对冲基金投资者，是典型的以私募基金公司为掮客筹措的。这样的公司，一旦遇到金融危机，抗风险能力很差，背后的股东随时都有可能信用破产而被逼撤资。”
　　顾莫杰轻咳了一声：“嗯——那个，我们不能光看谁会死，还得确保人家是优质资产。有资金链断裂风险的独立电影公司，好莱坞起码可以找出几十家，我们不可能都去抄底。首先，他们得有成绩和干货。”
　　面对顾莫杰的疑虑，费莉萝毫不犹豫地澄清：“这个传奇影业当然是有干货的，他们在05年的时候就与华纳兄弟签署了长达7年的合作协议，合作范围长达40部影片，传奇主要管拍摄和制作，华纳兄弟管发行。目前已经完成的七八部片子，在好莱坞口碑都不错，虽然没有可以拿奥斯卡的名作，至少票房上都是有保障的。《蝙蝠侠系列》、《300斯巴达勇士》、《超人归来》这些俗是俗了点儿，但都是票房力作；《别惹蚂蚁》虽然国内没人听说，也是当时不可多得的应用前沿新技术的动画电影，还有《水中女妖》也还算有风格的奇幻作品。而且，这个传奇影业在06年年底的时候就和动视暴雪接触过——当时暴雪公司刚刚露出口风，说是有意向考虑把魔兽世界改编成电影，传奇影业就找上门投标了。在一众和暴雪接洽的电影公司里面，最终评定认为传奇影业在这种奇幻题材的电影上综合驾驭能力最强。要不是暴雪最后虚晃一枪取消了改编计划，当时中标的肯定是这家公司。”
　　费莉萝举得例子其实很没说服力，主要是因为08年的传奇影业相对后后世而言真是弱得可以，除了《蝙蝠侠》三部曲之外，他们还没能力拍出足以让中国人都家喻户晓的真正票房神作。
　　要是再给这家公司那么三四年时间，等《盗梦空间》、《环太平洋》、《哥斯拉》这些票房神作都出来了，费莉萝哪怕不和顾莫杰解释，光报一下片名，顾莫杰都会毫不犹豫就答应买下这个电影公司。
　　眼下么，还是要解释的，谁让传奇的老板托马斯·图尔命不好，在这个虚弱的时间点上被顾莫杰盯上了呢。
　　顾莫杰斟酌了一下，同时对费莉萝和古勇将吩咐道：“那你们俩合计一下，拿下传奇影业大致上要多少资金？”
　　费莉萝和古勇将相视一眼，轻声讨论了一阵，最后由古勇将汇报。
　　“我们分析了传奇影业的股权结构，考虑到传奇影业的股东里面，有太多华尔街私募基金，很有可能被金融风暴波及而撤资。我认为，最多30亿人民币，或者说4.5亿美元，就有把握拿下——我是说这个月里面就拿下，前期意向我已经私下里稳住他们两轮了，从房地美完蛋那天就开始接触了。”
　　“好，就30亿，我给你自由裁量权。”顾莫杰很是豪气地拍板了，那样子和买菜差不多。
　　费尽功夫挤出来的70亿人民币热钱，一下子就去了一小半。
　　还剩40亿，怎么花呢？
　　顾莫杰如同鲨鱼一样，对着列表上的公司继续往下扫。
　　“音乐制作工作室目前没必要买，唱片发行公司都太大了，没十亿美元以上级别的资金别想。弄个在线同步音乐的应用公司倒是不错——这里有家叫Lala音乐的公司，技术好，用户基础也不错，估计就1-2亿美元可以买断……”
　　“谷歌的智能硬件事业部，近期有计划剥离掉一个当初为谷歌自主品牌安卓手机筹备的团队，以及部分技术储备。如果我们有意向的话，可以在2-3亿美元的价码内拿下。”
　　“另外还有托尼·费德勒工业设计工作室，虽然只是一个工作室，但是当初是为苹果的IPHONE、IPOD、MACBOOK系列做工业设计外包的，眼下也是因为危机期间被取消了订单，经营困难，如果可以收购的话……”
　　“买买买！这些都是小钱，都买了。”
　　顾莫杰的钱包飞速地缩水，40亿人民币降到了25亿、20亿、10亿……
　　真的只剩最后一点小钱了。
　　电影公司和音乐公司都不够买，费莉萝从后面的备胎列表里面又挑了个软件公司当添头。
　　“可以考虑这家Whisper-Systems么？是个新崛起的智能手机安全软件开发商，07年才拿天使轮、今年拿A轮。原计划是针对苹果的IPHONE开发手机安全软件，但是IOS系统在安全方面比较闭塞，废掉了一个项目，现在资金很紧张。后来准备服务微软的WIN-mobile，结果那个也没起来。要是我们愿意的话，最多不超过1亿美元，就可以拿下这家公司，他们的开发团队绝对是美国国内该领域最顶尖的，可以补足我们自己的云安全开发团队、在手机端经验不足的短板。”
　　初音集团下属的初音网络科技，算是全球最早做主动云安全的公司了，在PC端的安全领域绝对已经不怵世界上任何公司。但是在手机端，初音也是刚刚起步。顾莫杰稍微了解了一下，就确认这个Whisper-Systems的技术实力绝对是真的有料，可以代表当下全球最先进水平。
　　不过，这就值得顾莫杰买了么？
　　换一个例子：当纽波特纽斯造船厂快死的时候，江南会去控股收购么？当然不会，江南只会看着它死，然后收尸挖人。
　　“既然这个品牌本身没啥价值，就不浪费了。推它一把，给个痛快，我们直接收尸挖人。估计算上骨干的激励股权，两千万美金都不用。他们已经拿到的著作权和其他软件资产，也直接折价收购好了。”
　　费莉萝微微吸了一口凉气，马上反应过来：“好……这也不失为一个办法。”
　　“多出来七八千万美金，就算了，当流动资金放着吧。也不一定要趁这个机会把钱都花光。”
第八十二章
连锁布局
　　古勇将的效率真的是非常惊人，或者说，他做的一切准备工作实在是充分。顾莫杰把收购列表列出来之后没几天，这个“在门口挥舞着支票的野蛮人”，就连续得手了3家目标。
　　分别是传奇影业、Lala在线音乐和托尼·费德勒工业设计工作室——钱多到一定程度，这种并购就是吊打小学生的游戏。实在乏味得很，没什么好多说的。
　　其中，初音集团赚到便宜最多的一笔交易，就是传奇影业。
　　古勇将找上门的时候，传奇影业的总裁托马斯·图尔正在崩溃的边缘——
　　传奇影业从06年年初开始和华纳兄弟合作，陆续拍了第一批5部大片，主要是《蝙蝠侠》系列和《斯巴达300勇士》这些，到07年暑期档～08年寒假档，正是上映回本的高峰。这笔钱收回来之后，他在07年年底、08年年初又开档了第二波制作，陆续开工了七八部片子。
　　如今这个时间点，正是传奇影业一大波钱撒出去、电影都还处未完工状态，根本没有稳定的现金流收入。
　　原本托马斯·图尔雄心满满，自以为自己通过和资本市场的新合作模式，实现了比其他独立电影公司更快的发展模式——
　　别人家受限于资金，最多同时开工2-3部片子，每部档期岔开半年，然后一部完工开一部，滚动流水回收资金链。托马斯图尔觉得那样太慢，他心中的好电影太多，等不起这个漫长的资金周期。所以，他敢要私募基金和对冲基金给他当股东。
　　如今，华尔街崩了，那几个给传奇影业注资的私募基金股东本身都要破产了，开始寻求折价抛售股票。
　　托马斯图尔还是有情怀的，前阵子找了合作方华纳兄弟，甚至不惜以卖身给华纳为代价，换取华纳出价收下那些私募基金抛出来的传奇股份。
　　然而，华纳兄弟还没做出回应，托马斯图尔愕然发现，那几个私募基金已经套现上岸了，公司的大部分股票，被一个中国人的公司买走了。
　　按说非上市公司对外转让股权要30天的提前通知期，通知期内原有股东有相对于外部投资人同等条件的优先购买权。
　　图尔还以为可以抓住对方偷袭的把柄，结果回去一查——那几个私募基金的抛售要约，从8月6号美国住宅抵押贷款投资公司破产之后没几天就发出过了。至今，这道要约已经期满30天，托马斯图尔没有应价，所以，内部股东的同等条件优先权已经作废。
　　为什么图尔会忽视了这道要约呢？是因为那些私募股东发出1号要约之后，此后两周里又发出过三道更廉价的要约，每一道抛售要约的要价都比上一道降低了3%左右。托马斯自然以为对方是苦求抛售没人接盘，才连连降价的，而最后一道要约距离到期还有一周多，托马斯当然没有防备。
　　但是，中国人偏偏就跳过了后面两道降价了的要约，选择了直接接受未降价的最初要约价。直接把传奇影业50%以上的股权秒到手了。
　　这种情况，就好比有人在问投资方：这公司，卖4亿，要不要？出4亿，马上可以拿走。当然，如果再等10天，3亿8千万那道要约的内部优先权也到期了，到时候你可以省掉2千万。
　　正常情况下，收购方当然会等10天，等3亿8千万那个要约也没有了内部优先权，再出手。可惜，偏偏遇到了一个宁可多花2千万搞偷袭的投资土豪。
　　华纳兄弟那边还在拿捏着讨价还价呢，谁知就直接出局了。
　　传奇影业的大股已经到了初音集团手上，托马斯图尔想抵抗也来不及了，公司其他“拎包客”股东纷纷选择了抛售上岸。只有托马斯和他的创业团队留下了，占了传奇影业大约20%的管理人股，剩下80%都到了顾莫杰手上。
　　因为只买了80%的股权，而非彻底私有化，溢价比例当然会更低。最后古勇将只花了顾莫杰22亿人民币，就搞定了这个买卖。
　　比100%全资私有化少花了8个亿。
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　　9月份最后的日子，几乎就是在一连串的投资大战中结束的。自从4月份初音娱乐IPO以来，在股票市场上圈到的那190亿钱，基本都花出去了，最后剩下不过十几亿流动资金。
　　在美国已经没什么事情可做的顾莫杰，决定带着费莉萝回国。古勇将还有点善后的事情要办，会稍微多留几天。
　　“知道我为什么这么急着收传奇影业么？”在旧金山回沪江的航班上，顾莫杰看着舷窗外的景色，如是问费莉萝。
　　“不就是趁机抄底电影行业优质资产么——你是不是觉得后面几年，国内电影市场会大涨？”