我的投资时代第1724部分在线阅读

因为要行权的话，就得从市场上买入股票，然后再完成转卖。
负责正股做空的交易部门这时候正在买入平仓，再去增添买单，容易推高股价，导致两个部门的获利都受到影响。
此外，夏景行还知道，JP摩根的2美元收购出价并不是最终方案，这些天两家公司应该正在进一步磋商，很快就会拿出新的收购方案，到那时，贝尔斯登的股价势必会迎来一波重大反弹。
要是动作磨磨蹭蹭，舍不得因为快速平仓带来的摩擦损耗，直接就埋在里面了。
眼下绝对称得上是清空所有看跌期权的黄金时机，刚好能卖在一个价格高位上面。
所以，夏景行非常果断的就下达了“全部清仓”的指令，下面的各个交易部门都在快速行动，做空的正股迅速平仓，看跌期权也逢高卖出，大批现金和做空利润开始回流到交易账户上面。
===1059、做空者小心一点===
接下来一周，贝尔斯登股价走势进入了一段拉锯期。
多头卖出止损，空头买入平仓。
在空头的有意控制下，双方的力量一直保持着势均力敌。
3月17日的收盘价是4.81美元；
3月18日的收盘价是5.91美元；
……
看见贝尔斯登股价渐渐跌不下去了，并且有小幅度上涨，投资者的恐慌情绪也逐渐恢复了稳定，开始捂票惜售。
这种情况下，各路空头之间的默契开始被打破，因为谁也不想落在后面，导致增添更多平仓成本，减少盈利。
不知道是哪家不讲武德的机构在10美元出头的价位上吃下了一大笔卖单，打响了空头与空头厮杀的序曲。
贝尔斯登的股价开始步步上涨，先是突破了15美元，就在快要突破20美元的时候，JP摩根与贝尔斯登联合公布了经修订后的收购协议。
根据修订条款，每一股贝尔斯登公司的普通股将可兑换0.21753股的JP摩根普通股，比修订前的0.05473股高约4倍，按照JP摩根的股价换算过来，新方案对贝尔斯登的收购报价提升至10美元。
这下子，还未完全平仓的空头开始慌了，尤其是那些因为收购消息公布，冲进来短线做空的空头，他们最慌，因为他们的做空位置就是十几美元。
新方案的公布，让他们彻底没了“安全垫”，想平仓，那得付出一定代价！
JP摩根和贝尔斯登仿佛是不想放过这群空头一样，利好消息一个接一个的释放。
先是宣布达成一份股权增发协议，JP摩根将以现金方式认购9500万股贝尔斯登新发行的普通股，每股10美元，为贝尔斯登补充近10亿美元的现金流动性。
接着，纽约联邦储备银行宣布将接管及控制贝尔斯登价值300亿美元的资产组合，为JP摩根的收购提供便利，这些资产产生的任何盈亏都由他们承担。
贝尔斯登的资产减值过好几次了，纽约储备银行这一招相当于剥离了贝尔斯登所持有的剩余次债资产。
一顿猛如虎的操作，贝尔斯登利空出尽，空头争先恐后的逃跑，再不逃跑，他们就埋在里面了。
这种情况下，贝尔斯登的股价迎来了一波暴涨，先是突破20美元，接着是30美元。
空头被拉爆平仓，成为了股价上涨的燃料，又反过来助推了贝尔斯登股价的上升。
远景资本卖空的正股并不多，早在JP摩根与贝尔斯登宣布修订收购协议前几天就完成了平仓。
然后他们反手做多，一起加入了讨伐空头的大军！
…………
…………
“干的漂亮！”
办公室内，夏景行满脸欣喜的弹了弹手中的文件，上面罗列了对贝尔斯登的详细做空盈亏。
以74.44美元均价卖空了428万正股，以7.58美元均价平仓，总计投入了3.186亿美元，共斩获2.8615亿美元利润，投资回报率达到了89.8%。
这是很高的一个回报率了，因为做空不同于做多，做多可以有几倍、几十倍的盈利，做空最多百分之九十九点九九九……回报率，无限接近于1，但永远不可能达到1。
考虑到从两大投行那里加了三倍杠杆，这个回报率实际上较投入本金，是可以乘以三倍的。
相比于投入3亿多美元做空正股，花了350万美元权利金买入的500万份看跌期权，价值增长了将近33倍，卖出了1.15亿美元的价格，扣除350万美元投入本金，实际盈利1.115亿美元。
两相合计，在贝尔斯登身上砸了不到3.2亿美元，总盈利达到了3.9765亿美元，将近4亿美元。
“还是有点遗憾，看跌期权该再多买一些的，才占对贝尔斯登总投资的1%多一点，不到2%。”
刘海边说边摇头，一副懊恼的模样。