我的投资时代第339部分在线阅读

你们基金规模不大，我建议还是把早期投资做好，做出那么一两个标杆项目。
有标杆项目在手，以后募资也好募集一些。
等后面几期基金规模做大了，再往中、后期项目延伸也不迟。
当然了，这只是我的一个建议，不一定绝对正确。”
夏景行点点头，知道对方这是老成之言，但这并不适合远景资本。
不想让陈宏把他当成一个不听劝告，一意孤行的人，于是夏景行又讲道：“其实立春基金第一期，全是我个人出资的。
我未来想把这支基金，打造成一支早期的机构化基金。
但打造过程中，我也不想错过一些中、后期的好项目。
所以没有太墨守成规，倒是让陈大哥你笑话了。”
陈宏“哦”了一下，目光有些异样的看了夏景行一眼，有些好奇对方居然有两千万美元个人资金，于是问道：“你是卖了脸书的老股？”
“没有，我之前炒股”
夏景行知道对方又误会了，于是简单介绍了一下钱的来历，略过了具体细节，就说投资了网易、爱美可，赚了三千万美元。
陈宏就随口一问，没想到夏景行这么坦率，居然一五一十告诉了自己这么多内幕，敢情没把自己当外人啊？
“除了立春基金，我个人还投资了几个天使项目，目前持仓估值加起来也有两三千万美元。”
夏景行继续道：“如果这几个项目成功退出，应该还会继续往立春基金追加资金。”
陈宏心里大致有数了，笑着说：“景行，我看你对投资很有兴趣啊，而且投资成绩都还不错。
你看你，个人炒股赚几千万美元，搞对冲基金也赚几千万美元，个人天使投资的几个项目还都进入了下一轮融资。
真的是后生可畏！”
夏景行笑着谦虚了几句，他今天过来就是亮亮实力的，所以没做太多保留。
“陈宏大哥，你们最近有没有找到什么好的项目？有的话，可以推荐给我。”
陈宏心中一动，立马明白了对方的用意，这么多家底不是白亮的，这是要让自己亮家底啊？
“我这里倒是有一个项目，就是不知道你敢不敢投？”
陈宏收起了笑容，一脸严肃的说道：“它有四个特点，投资大、风险大、回报高、回报快。”
夏景行顿时来了兴趣，“后三个特点我都能接受，就是不知道这投资大，指多大？
一个亿以内，应该都没什么问题！
当然了，得是人民币！”
FA行业其实就是拉皮条的，夏景行最初打算到汉能投资这里碰碰运气，看看有什么好项目。
他没抱太大希望，但听陈宏这口气，貌似有大鱼。
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===297、框架传媒===
陈宏起身，在办公室里翻箱倒柜了一阵。
很快，他找出来了一叠件，扔在了茶几上，笑着说：“你自己看看吧，可操作性很强，就是风险不小。
你先看吧，看完了，我给你解释风险点在于哪？”
夏景行点点头，拿起件，仔细看了起来。
件首页写着大大的目录：框架传媒B轮融资计划书。
框架传媒成立于1999年，是国内领先的电梯平面广告服务商
夏景行仔细阅读了计划书中的内容，大概提炼出了几条关键信息。
框架传媒成立很早，享受到了行业发展红利，在03年之前，发展一路顺畅。
但因为行业进入门槛低，使得电梯平面广告不断涌入新的竞争者，市场迅速成为一片“红海”。
行业竞争一激烈，价格战就成为了常规使用武器。
这样导致市场越打越乱，行业也越来越无秩序，利润也越来越薄，各地的广告公司面临生存难的困境。
框架传媒也面临着发展放缓的难题，急需寻找突破口。
这个时候，框架传媒受到分成传媒的液晶屏广告成功的启发，要实现电梯内广告“差异化”竞争，从静态到动态广告的转变。
于是在2003年，框架传媒发起A轮融资，募集近2000万元，启动了液晶屏广告项目。
但非常遗憾，液晶屏广告业务没有做起来，原来的镜框业务也无暇顾及，市场迅速被竞争对手蚕食。
内忧外患之下，这家公司发起了B轮融资。
公司04年营收预估为4000万元，净利润预估约800万元。
仔细翻阅完件，夏景行看了看落款日期，2004年11月。
距离今天都过去了将近三个月了。
把件放在一旁，夏景行淡淡问道：“这都过去三个月了，还没融资成功？”
陈宏笑着说：“当然不是，已经融资成功了，你猜猜多少估值？”
夏景行皱眉，“按十倍市盈率计算，至少得七八千万元人民币吧？”
陈宏哈哈大笑道：“如果他们的业务保持很良好的增速，别说十倍市盈率了，就是二十倍也可以给予。
但很可惜，当时框架传媒找到我们时，他们的广告市场份额在不断萎缩。
液晶屏广告被分众传媒、聚众传媒碾压，镜框平面广告被其他对手蚕食。
经过谈判，我们以投前估值2000万元的价格，向框架传媒注资1500万元人民币，拿走了43的股份。
这1500万元中，我们出资了1000万元，IDG出资了500万元。”
夏景行不说话。
很趁火打劫有没有？
但资本干的就是锦上添花、雪中送炭的活！
锦上添花的时候，估值肯定高出天际，是资本求创始人。
雪中送炭，则反过来，估值往死里压。
一家年净利润近800万元的广告公司，仅仅2000万元投前估值就打发了。
一方面，能看出汉能投资、IDG都是心狠手黑的家伙；
另外一方面，也能看出框架传媒当时的情况有多糟糕，这种融资条件都能答应。
“你们都投了，找我干嘛？投个B轮吗？”
听夏景行语气，陈宏觉得对方有些不爽，可能是没看上这个项目，也有可能是觉得汉能没有早点通知他。
陈宏和夏景行是在去年华源科技协会年会上认识的，还一起喝过酒，认识也大半年了。
要说关系多深，那谈不上。
不过，陈宏是个聪明人，很委婉的说道：“唉，景行，不是我不通知你，当时我都不知道你创办了远景资本。
而且你一直在美国，我以为你的发展重心会放在美国。
IDG的合伙人王功权，跟我还有谭智都是朋友，所以最终就找到了他们。
谭智，是汉能投资的合伙人、董事总经理、也是TOM集团高级顾问。
目前他被我们委派到了框架传媒，担任公司的董事长，负责操刀框架传媒的改造计划。”
一边说，陈宏一边不动声色地观察夏景行的神色。
但夏景行神色如常，陈宏一点发现都没有，暗骂真是一只小狐狸。
“景行，你觉得怎么样？我们两家机构，上个月才把股权投资款交割掉。
远景资本这个时候追加投资，来得刚刚好。”